As ações da Rubrik chegaram à Bolsa de Valores de Nova York na quinta-feira, estreando a $38 por ação. A empresa de cibersegurança precificou suas ações a $32 cada na noite de quarta-feira, um pouco acima da faixa de preço inicial de $29 a $31 depois de levantar $752 milhões. Este preço dá à Rubrik uma avaliação totalmente diluída de $6,6 bilhões, um aumento de 88% em relação à sua última avaliação primária de $3,5 bilhões em 2019.

As ações encerraram o pregão na quinta-feira a $37 por ação.

A Rubrik vende software de segurança baseado em nuvem para clientes empresariais e tem 1.700 clientes com contratos no valor de mais de $100.000 e 100 clientes que pagam à empresa mais de $1 milhão por ano. A startup do Vale do Silício foi fundada em 2014 e levantou mais de $550 milhões em capital de risco, de acordo com dados do Crunchbase.

Os VCs mais esperançosos de que as ações da Rubrik continuem subindo são Lightspeed e Greylock. A Lightspeed apoiou a empresa em cinco rodadas separadas, incluindo a liderança na rodada Series A da empresa em 2015. A Lightspeed e seus afiliados detêm 23,9% das ações da Rubrik antes do IPO, de acordo com o arquivamento S-1 da empresa. A convicção das empresas na empresa pode vir do fato de que o co-fundador e CEO da Rubrik, Bipul Sinha, era anteriormente um parceiro na Lightspeed de 2010 a 2014. Sinha detém 7,6% das ações.

A Greylock detém 12,2% das ações da Rubrik. A empresa de capital de risco liderou a rodada Series B de $41 milhões da startup em 2016 e participou das rodadas Series C e Series D também. O sócio da Greylock, Asheem Chandna, está no conselho da empresa desde 2015.

Além de Sinha, os outros dois co-fundadores da Rubrik possuem participações significativas. Arvind Jain, co-fundador que agora é CEO da startup de assistente de trabalho de AI Glean, possui uma participação de 7%. Arvind Nithrakashyap, co-fundador e atual CTO da Rubrik, detém 6,7%.

Outros grandes nomes do VC também apoiaram a empresa. A Khosla Ventures liderou a rodada Series C da Rubrik em 2016; a IVP liderou a rodada Series D da empresa em 2017; e a Bain Capital Ventures liderou a rodada Series E da empresa em 2019. Não está claro qual é a porcentagem de ações que essas empresas ainda possuem, mas é inferior a 5%, já que nenhum desses investidores foi nomeado no arquivamento S-1 da empresa. A Thirty Five Ventures do astro da NBA Kevin Durant também foi investidora.

Os resultados do IPO da Rubrik estão sob mais escrutínio do que algumas das outras listagens públicas recentes, porque a estreia da Rubrik se parece mais com um IPO de 2021 e menos com os outros IPOs de 2024. A Ibotta estreou como uma empresa lucrativa. Astera Labs e Reddit haviam recentemente obtido lucro líquido sob o GAAP. No entanto, a Rubrik é uma empresa não lucrativa que vê suas perdas continuarem a aumentar, e não a diminuir.

A empresa relatou que sua receita cresceu um pouco menos de 5% de seu ano fiscal 2023 para seu ano fiscal 2024, passando de $599,8 milhões para $627,9 milhões. Ao mesmo tempo, as perdas da empresa continuaram a crescer: Suas perdas líquidas aumentaram de 46% em seu ano fiscal 2023 para 56% em seu ano fiscal 2024.

As métricas da empresa têm um ponto positivo, no entanto: receita de assinaturas. No trimestre fiscal mais recente da empresa, as assinaturas representaram 91% da receita, acima dos 73% do ano anterior. A receita de assinaturas tende a ser estável, e o crescimento nessa área poderia explicar por que alguns investidores estão mais confiantes nas perspectivas futuras da Rubrik, apesar de suas atuais perdas e falta de lucratividade.

A Rubrik é a quarta empresa de capital de risco a abrir o capital nos últimos meses, já que os investidores parecem ansiosos para reabrir o mercado de IPOs. Todas as três empresas que abriram o capital antes da Rubrik — Ibotta, Reddit e Astera Labs — tiveram um aumento no primeiro dia de negociação e todas desde então se estabilizaram, algumas em melhores posições do que outras. No entanto, nenhuma delas foi um desastre ou um presságio negativo para outros IPOs potenciais neste ano.

Embora quatro estreias positivas de IPO possam estimular mais empresas a saírem das margens, a orientação atual de que cortes nas taxas de juros podem não ocorrer tão cedo em 2024 como muitos haviam previsto pode lançar uma sombra sobre o ímpeto recente do mercado de IPOs.