O Departamento de Justiça dos Estados Unidos entrou com uma ação contra a Apple na quinta-feira, acusando a empresa liderada pelo CEO Tim Cook de se envolver em práticas comerciais anticompetitivas. As alegações incluem que a Apple impede que concorrentes acessem certos recursos do iPhone e que as ações da empresa impactam o 'fluxo de discurso' por meio de seu serviço de streaming, Apple TV+.
No entanto, mesmo que o DOJ prove alguma das alegações, é altamente improvável que a Apple enfrente mudanças materiais por anos, pois a história mostra que tais ações judiciais frequentemente levam muito tempo até chegar a julgamento, quanto mais a uma resolução. O caso em andamento do DOJ contra o Google, apresentado em 2020, só foi a julgamento em 2023, sem previsões de remédios ou implicações financeiras por mais dois anos.
Esta não é a primeira vez que a Apple enfrenta uma ação legal do DOJ. Em 2012, a agência processou a Apple por conspirar com editoras para aumentar os preços dos e-books, um processo que só foi resolvido em 2016.
Os analistas da Bernstein escreveram em uma nota: 'Os precedentes sugerem que a resolução da reclamação levará de três a cinco anos, incluindo recursos'.
Os analistas do Morgan Stanley disseram na sexta-feira que a ação judicial atual também poderia favorecer a Apple, já que muitas alegações semelhantes já foram julgadas por um juiz no caso Apple vs Epic, com a decisão afirmando que a Apple não viola leis antitruste. A apresentação do DOJ também faz apenas uma menção relativamente breve ao acordo de busca de mais de US$10 bilhões entre a Apple e o Google e não cita a App Store como um dos cinco principais exemplos de comportamento monopolístico.
Os analistas da Bernstein acrescentaram: 'Embora as acusações do DoJ estejam focadas no iPhone, não vemos a possível remediação como tendo um impacto significativo financeiramente para a Apple ou minando o franchise do iPhone: no pior cenário, a Apple paga uma multa e flexibiliza as restrições para a concorrência em toda a plataforma iOS, o que acreditamos terá impacto limitado na retenção de usuários do iPhone ou nas receitas de Serviços'.
O que levou os analistas do Morgan Stanley a concluir que a ação judicial do DOJ cria 'mais um risco de manchete do que um risco de evento a curto prazo' para a Apple.
De forma diferente, sim, esta ação judicial cria uma sobrecarga de ações, mas o mercado tem uma memória de curto prazo e, em nossa opinião, os fundamentos são mais propensos a impulsionar o preço das ações da Apple nos próximos 12 meses (e vários anos), do que esta ação judicial. Podemos citar várias instâncias históricas em que empresas no meio de litígios ameaçando seu produto principal/proposta de valor diferenciadora superaram mesmo com o fardo legal: 1) Apple/Epic, onde as ações superaram em 15 pontos nos 18 meses após a primeira ação judicial da Epic ameaçando as taxas de recebimento da App Store em agosto de 2020, e 2) EUA vs. Google, onde as ações quase dobraram desde que o DOJ anunciou pela primeira vez sua investigação sobre as práticas de busca da Alphabet. Nosso ponto é que a regulamentação/litígio é um risco de cauda maior a longo prazo para a Apple do que tem sido historicamente, mas os drivers subjacentes das ações no futuro previsível quase certamente serão baseados em fundamentos, especialmente dado que esta ação judicial pode não ser resolvida até pelo menos 2028 (ou até 2030) com base em casos anteriores.
